2026年中报点评：剔除股权让渡影响后业绩同增

　　2026H1公司环卫设备销量同增23%，新能源销量同增16%。按照中汽数据终端零售数据统计，26H1我国环卫车辆上险43，048台（同比+9。8%），此中，新能源环卫车辆上险11，874台（同比+90。0%），新能源渗入率27。6%（同比+11。7pct），采购新能源车辆的城市增至214个，较2025年同期增加43个，需求已从晚期的一二线城市普遍渗入至三四五线城市；三线及以下城市的新能源渗入率由25H1的11。6%提拔至26H1的22。0%，表白新能源产物的市场承认度取笼盖度已实现量的飞跃。2026H1公司环卫配备销量1，581台（同比+22。84%），此中，新能源环卫配备销量1，192台（同比+15。73%），公司产物已销往全国188个城市。新能源市占率10。0%（同比-6。4pct），公司新能源销量本身占比75。4%（同比-4。6pct），受益电动化放量弹性大，等候市占率回升。

　　剔除股权让渡相关影响后归母净利润同比增加44。51%，整车营业运营质量向好。25年公司完成傲蓝得控股权让渡，截至26H1公司持有傲蓝得12。75%股权，剔除已不并表的傲蓝得（环卫办事）和绿源餐厨两家公司经停业务及出售股权发生的损益影响，26H1公司实现停业收入14。99亿元，同比+2。38%；实现归母净利润约1。03亿元，同比+44。51%，次要系整车营业运营质量向好。26H1公司发卖毛利率达23。16%，同比+3。87pct，信用减值冲回0。14亿元（25H1为计提0。19亿元）。分营业来看，1）环卫设备：26H1营收6。13亿元（同比-23。18%）。2）矿用配备：26H1营收7。20亿元（+12。34%），26H1子公司矿用配备（持股70%）营收7。20亿元（同比+12。34%），净利润0。63亿元（25H1为-0。05亿元）。3）根本工程机械：26H1子公司宇通沉拆（持股70%）营收1。19亿元（同比-8。76%），净利润0。06亿元（同比-0。02亿元）。

　　运营性现金流转正，注沉股东报答。26H1运营性现金流净额4。08亿元，25H1为-0。16亿元（次要系领取货款添加），同比由负转正，公司持续加强发卖订单风险节制，应收账款较岁首年月下降32。24%，客户回款向好。公司注沉股东报答，中期分红每股拟派发觉金盈利0。1元。

　　2026H1公司纯电矿车销量同比增加19%，海外市场不竭拓展。26H1公司矿用配备纯电销量同比增加18。95%，持续连结增加态势。公司“电动化、智能网联化、高端化、国际化”计谋落地，进一步完美矿用配备产物邦畿，全系产物升级至3代，持续提拔产物合作力。公司产物已正在全国29个省份、跨越300个矿区批量运营或试运营。同时，海外市场不竭扩展，已正在泰国、印尼、阿联酋、打制环卫、矿山无人驾驶运营方案。1）环卫场景：公司先后推出6t及5t从动驾驶洗扫车，产物已正在郑州、东莞、深圳、大连等城市实现常态化贸易运营。2）矿山场景：无人驾驶矿卡已正在山东邹城、广西百色、、新疆黑山等地实现常态化运营。

　　事务：2026H1，公司营收14。99亿元，同减9。72%；归母净利润1。03亿元，同减13。10%。扣非归母净利润0。83亿元，同增18。59%。